空運株: 市場、経済の不透明により、2019年の保有は推奨されない

業績見通しの悪化によって、空運株は株価を大きく下げることとなったが、その後多くの投資家の間で割安との判断がなされ、現在は買いが優勢となっている。デルタ、アメリカン株は今後、PER(株価収益率)が10倍を下回ることで買われる可能性がある。

先週金曜日のデルタ株の終値は48.56ドルであり、2018年の夏ぶりの最安値水準となった。アメリカン株の終値は31.80ドルとさらに大きく値を下げ、1年間で45%以上の下落幅を見せている。

直近のエアライン株は安値のように見られるが、景気的な要因が多いことから、現在は同株の買い入れ時ではないと考えている。原油価格が早急に回復しなければ、現在の世界経済が大きく不透明な環境下の中では、今後も利益率の低迷は続くとみられる。

過去において、世界経済が活況な中での原油安は、利用客を牽引していた。しかし、今回の状況はより複雑なものとなっている。航空運賃の低下によって旅行客を牽引しているように見られるが、グローバルでの観光需要が減速しているため、価格設定を上げることができず、利益率がさらに減少する可能性がある。

要約

長期保有投資家にとって、空運株は投資対象にあまり適さず、割安となっている。

過去1年間のエアライン業界全体の株価はマイナス19.5%と、S&P500指数の2倍以上の下落となった。デルタ航空の2018年第4四半期決算は、1月15日火曜日の米国市場開始前に発表予定である。1兆830億ドルの収益予想に対する予想EPSは1.27ドルとなっている。アメリカン航空の第4四半期決算は、1月24日木曜日の米国市場開始前に発表がある。1兆1060億ドルの収益予想に対するEPSのコンセンサスは1.04ドルとなっている。

エアライン業界は世界経済と伴い、不確実性が強まっているため、いかに好決算であろうとも、我々は2019年に空運株を保有することは推奨しない。