YUTA | 2020年07月22日 13:51
ジョンソン&ジョンソン (NYSE:JNJ)の2020年第2四半期(4-6月期)の決算発表がありました。
前年よりも利益・収益ともに落ち込みましたが、それでも事前に予想されたほどは落ち込まずにすみました。
予想以上の業績が発表されたこと、2020年通年の業績予想の引き上げの発表されたことを受けて投資家は買いで反応し、決算発表があった日は+0.67%高と小幅ながら株高になっています。
この記事のポイント
前年と比べると利益は30%減少、収益は10%減少と決して良くないのですが、利益・収益ともにアナリスト予想を超えてきました。
過去3年間でアナリスト予想を1回しか下回っていないのは、さすがの安定感です。
今期の利益と収益の減少は既に株価に織り込み済みだったようです。
むしろ予想よりも良かったことに好感が持たれて、決算発表があった日のS&P500は下落していた中で、ジョンソン&ジョンソンの株価は+0.67%と小幅に上昇しています。
ジョンソン&ジョンソンの好不調の要因を見るために、部門別を売上を確認していきます。
ジョンソン&ジョンソンの部門
単位:10億ドル | 売上 | 構成比 | 前年比 |
---|---|---|---|
日用品 | $3.3B | 18% | -7.0% |
医薬品 | $10.8B | 59% | +2.1% |
医療機器 | $4.3B | 23% | -33.9% |
合計 | $18.3B | 100% | -10.8% |
部門ごとに売上を見えると、業績の6割を占める主力分野の医薬品の売上が前年比+2.1%で持ちこたえています。
一方で売上20%を占める医療機器分野では、残念ながら前年比マイナス30%超えで落ち込んでいます。ただし、この分野の落ち込みは当初予想されたよりも小さく済みました。
医療機器分野は4月時に発表した業績予想よりも良いペースで来ています。
この図は面白いので、少しだけ深堀りすると次の3つの点がわかります。
つまり、4月時点で想定していたほど売上低迷の谷は深くなかったが、回復は長引き低迷期がやや長くなると予想を改めた模様です。
谷が浅かったことで2020年の予想は引き上げていますが、今後2021年に低迷の影響が残るかも知れません。
医療機器販売の2020年の業績予想を引き上げたことで、ジョンソン&ジョンソン全社の2020年度業績予想も今回の決算で引き上げられています。
引き上げられた20年度業績予想
業績予想の引き上げは、決算発表後の株価上昇につながる良いニュースでした。
ワクチン開発の進捗
ジョンソン&ジョンソンの株主としては、ワクチンでどれだけ利益がでるのかをつい期待してしまうかも知れませんが、ジョンソン&ジョンソンはCEOの声明で”not-for-profit basis(非営利目的)”で開発をすすめると言っています。
売上や利益といった業績への影響は期待せず、新型コロナウイルスの収束がどれだけ近づいているかという視点でワクチンの開発を見たよほうが良さそうです。
2020年4-6月期のジョンソン&ジョンソンの決算を見ていきました。
「予想されたほど業績が悪化しなかったこと」と「2020年度業績見通しを引き上げたこと」が交換されて株価が上昇しているように見えます。
世間が先行き不透明な中でも安定してアナリスト予想を超えてくるジョンソン&ジョンソンのような銘柄は、個人的にはかなり気に入っています。
ただし、予想よりは良かったと言っても前年比での利益の急減は痛手です。
当初想定よりも新型コロナウイルスの影響は長引くとジョンソン&ジョンソンも考えているようなので、ここまで安定してアナリストの業績予想を超えているこの会社であっても、コロナの収束と早期のワクチン開発が望まれます。
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