今週の株式市場には大きなショックがみられる可能性に注意
Michael Kramer | 2021年12月12日 20:08
この記事はInvesting.comの独自記事です。
今週は水曜日に12月のFOMC会合および 記者会見という大きなイベントを控えている。パウエル総裁の議会証言後、市場ではFRBがテーパリングのペースを加速する可能性があると市場ではみられている。現時点で、FRBはやるべきことを問題なく実施できるように思われる。
期待通りの内容が聞けるものと予想しておくのは良いが、もしFRBが異なる動きをみせた場合には、市場は非常に不安定な状態になる可能性には注意が必要だ。
テーパリング・ペースは加速するか/h2
現時点ではFRBはテーパリングを加速する可能性が高いとされている。過去数週間、FRB理事の多くはテーパリングのペースを早める必要性を主張しており、そのうちの何人かは3月に縮小プロセスが終わることを示唆している。
FRBがタカ派に転換したときの最初の反応は株式市場の下落であった。しかし、その後株式市場は回復し、これまでの最高値に近い水準まで上昇している。
最初にみられた下落はオミクロン株の出現によるリスク・オフの流れも混じっていたのかもしれない。しかし債券市場やFFレートの動向をみると、FRBの動きに警戒していることがわかる。米国2年債利回りは11月19日の50bps近辺から70bpsほど上昇している。これにより、米国債のイールド・カーブは著しくフラット化し、米国10年債利回りと2年債の間の利回りスプレッドは11月19日の1.04％から80bpsに縮小している。
また、最初の利上げについても憶測が強まっており、FFレート先物の5月限は18bpsから25.5bpsまで高まっている。同時に同6月限は23bpsから約32bpsまで上昇している。これは当初の想定よりも利上げが早期に行われると予想がされていることを示唆している。
FRBの動きはブラフか/h2
株式市場ではFRBはブラフをしているだけで、テーパリングの加速はしないのではないかとみている。S&P 500種指数 は11月19日につけた4700近辺から12月3日には4495まで下がっている。先週は反発し、同指数は4％ほど上昇している。
株式市場がテーパリングのペースの加速を懸念しているのであれば、この値動きは不自然だ。また、2022年における企業の売上成長見通しが10％以下であるのに、同指数が今後12ヶ月間の売上成長見通しの20倍で取引されているのも謎だ。テーパリングの加速は市場に織り込まれているのだろうか。
このように考えると市場はFRBが金融緩和の縮小ペースを早めるとは考えていないし、FRBもブラフでテーパリングの加速を示唆しているだけなのではないかとみている向きもある。しかし、月初に発表された雇用統計が強い結果となり、インフレ率も高いことを勘案すると、FRBがテーパリングを可能な限り早く終わらせたいのは事実であろう。
株式市場はFRBとチキン・ゲームを繰り広げることになることには注意だ。FOMCを控え、大きくポジションを張るのは得策でないかもしれない。もしかしたら市場は予想と大きく異る動きをみせる可能性があるからだ。
水曜日までは様子見姿勢を維持するのが良いかもしれない。FOMC会合後は見通しがより明確化していることだろう。
ーーー
リスク開示書: 金融商品や暗号資産の取引は投資金額を失う高いリスクがあります。暗号資産の価格は非常にボラティリティーが高く、金融、規制、政治など、外的な要因に影響を受けることがあります。また信用取引はリスクが高いことを十分に理解してください。
金融商品または暗号資産の取引をする前に、金融市場での取引に関わるリスクやコストについて十分に理解し、専門家の助言を求めたり、ご自身の投資目的や経験値、リスク選好等を注意深く検討することを推奨いたします。
Fusion Media によるこのウェブサイトのデータが、必ずしもリアルタイムおよび正確ではないということをご了承ください。またデータや価格が、必ずしも市場や取引所からではなく、マーケットメーカーにより提供されている場合があります。その為、価格は気配値であり、実際の市場価格とは異なる可能性があります。Fusion Media および当ウェブサイトへのデータの提供者は、当ウェブサイトに含まれる情報を利用したすべての損失に対して一切の責任を負わないものとします。
Fusion Media およびデータ提供者による事前の書面の許可なしに、当ウェブサイト上のデータを使用、保存、複製、表示、変更、送信、配信することを禁じます。すべての知的財産権は当ウェブサイト上のデータの提供者、または取引所が有します。
Fusion Media は当ウェブサイトに表示される広告により報酬を得ることがあります。 上記内容は英語版を翻訳したものであり、英語版と日本語版の間に不一致がある場合は英語版が優先されます。
アプリを入手する
金融商品や仮想通貨の取引は投資金額を失う高いリスクがあります。仮想通貨の価格は非常にボラティリティーが高く、金融、規制、政治など、外的な要因に影響を受けることがあります。また信用取引はリスクが高いことを十分に理解してください。
金融商品または仮想通貨の取引をする前に、金融市場での取引に関わるリスクやコストについて十分に理解し、専門家の助言を求めたり、ご自身の投資目的や経験値、リスク選好等を注意深く検討することを推奨いたします。
Fusion Media によるこのウェブサイトのデータが、必ずしもリアルタイムおよび正確ではないということをご了承ください。またデータや価格が、必ずしも市場や取引所からではなく、マーケットメーカーにより提供されている場合があります。その為、価格は気配値であり、実際の市場価格とは異なる可能性があります。Fusion Media および当ウェブサイトへのデータの提供者は、当ウェブサイトに含まれる情報を利用したすべての損失に対して一切の責任を負わないものとします。
Fusion Media およびデータ提供者による事前の書面の許可なしに、当ウェブサイト上のデータを使用、保存、複製、表示、変更、送信、配信することを禁じます。すべての知的財産権は当ウェブサイト上のデータの提供者、または取引所が有します。
Fusion Media は当ウェブサイトに表示される広告により報酬を得ることがあります。
上記内容は英語版を翻訳したものであり、英語版と日本語版の間に不一致がある場合は英語版が優先されます。