インフレ懸念が意識される中、中央銀行がオミクロン株の脅威にどう対応するかに投資家は注目
ダレル デラメイド | 2021年12月14日 20:40
英国のBoris Johnson首相の動向に注目が集まっている。債券市場では同首相に関するコメンタリーも出されているほどだ。
日曜日に同首相はオミクロン株による「大波」が来ていると述べ、リスク回避の動きから米国10年債利回りは月曜日に7bps下落し、引け直前には1.41%まで下がった。
同首相の警戒感は正しいものかもしれないが、彼のコロナ禍に対する予想にはムラがある。昨年、英国の厳格なロックダウンを開始するために、ニール・ファーガソン教授による深刻な欠陥のある予測に依存したのは同首相だったことを忘れてはいけない。（加えて他の国も同教授の間違った測定を利用してしまった）
同首相は自身が打ち出す政策に関して不安定な部分があるため、彼の発言には注意が必要だ。
FOMCを控え、様子見姿勢をとる投資家も多いが、グローバルの株式市場はボラティリティが上昇
今週開催されるFOMC会合では、FRBは資産購入プログラムの縮小ペースを早め、金利見通しに関してよりタカ派な声明を出すと予想されており、それまでは米国債市場は様子見姿勢から小幅な動きに留まるとみている。
インフレ懸念およびオミクロン株による脅威が投資家のリスク・センチメントを悪化させており、 加えて足元のコロナ禍自体も労働市場の過熱やサプライ・チェーンの停滞、インフレの高止まりにも影響 を及ぼしている。JPMorgan などが主張している通り、オミクロン株は感染力は強いものの、重症化リスクは低位であるとの報道があり、コロナ禍の悪化は限定的だと考えられる。先週株式市場が最高値を更新したことからも投資家の安心感が高まったことが確認できる。
ロイターの報道によると、インフレ率の高止まりを受け、金利先高感は強く、債券投資家は米国債市場の高位なボラティリティは今後も続くと予想しているようだ。オミクロン株自体に関する不透明感および経済への悪影響の可能性などが市場の変動性を高める材料にもなりうる、と報じている。
別の調査によると米国10年債利回りは1.75%まで上昇し、その後1.90%、数四半期後には2.0%を超えると予想されている。足元は1.50%近辺で横ばいに推移している。
欧州では欧州中央銀行および イングランド銀行が会合を開く予定となっており、こちらにも市場参加者の注目が集まっている。
ドイツ 10年国債利回りは月曜日に低下し、先週記録した－0.4%をやや上回る水準となっている。
オミクロン株に関する不透明感を背景にECBはパンデミック緊急購入計画の終了時期の決定を来年2月の会合まで先延ばしにする可能性がある。当計画は3月31日に終了する予定であり、ECBのラガルド総裁は3月末に終えるとしているが、今回のオミクロン株による新たな脅威を受けて、判断を変える展開になるかもしれない。
英国ではコロナウイルスに関する新たな制限を設定しており、イングランド銀行による政策決定会合で利上げを実施するとの憶測は後退した。イングランド銀行は利上げに動くとされていたが、11月上旬に開かれた会合では利上げの先延ばしが決定したばかりだ。
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