クリスマス前の金融市場の盛り上がりは大豆市場にも飛び火したようだ。
出所：当記事に記載のグラフはいずれもskcharting.com
シカゴで取引されている大豆価格は12月に13％上昇している。これは豆乳、大豆粉、豆腐などの主要原材料である大豆先物にとって、月次リターンとしては5年以上ぶりの高位な水準だ。また、大豆の月次リターンはこれまで7ヶ月連続でマイナスであったが、12月は久しぶりにプラス・リターンとなった。
2021年をみると、トウモロコシの27％の上昇、小麦の26％の上昇に対し、大豆は5％の上昇で終えるとみられる。
トウモロコシや小麦に比べて、大豆の年間リターンは小さいと感じている人は、以下のことを考えてみてほしい。10月初めの時点で、大豆の年次リターンは5％のマイナスだった。この時点で、米国の3大農産品市場の中で、大豆市場だけが年次リターンがマイナスであった。またこの時点で、大豆は5月につけた高値16.67ドル/ブッシェルから20％近く下落し、9カ月ぶりの安値11.85ドル前後で推移した。
月曜日の取引では、4ヵ月ぶりの高値となる約13.64ドルを記録した。
大豆はブラジル、アルゼンチン、パラグアイ、ボリビア、ウルグアイの主要生産国である南米諸国での酷暑や乾燥などの悪天候により、過去11週間のうち9週間で上昇するなど、状況は一転した。
ロイターが報じた気象予報士やコンサルタント会社が月曜日に発表によると、ブラジルの主要な南部生産地域では、畑が乾燥しているため、大豆やトウモロコシの収穫量が前年よりも少なくなると予想している。
気象予報士のJohn Baranick氏は、天気予報サービスDTNでの解説の中で、「ブラジル南部のパラナ州政府は、62％の大豆が開花～結実まで進んでいると指摘している」と述べている。
「これらの作物は雨を今すぐ必要としている。」
パラナ州は、ブラジルで2番目に大きな大豆生産地である。
2020/21年シーズンのブラジルの大豆生産量は、1億3600万トンという記録的なものだった。2021/22年シーズンは、乾燥状態のため期待収穫量よりも小さくなるものの、今期も収穫量は高水準になる可能性が高いとアナリストは期待する。
シカゴの Price Futures Group のチーフ・クロップ・アナリストであるJack Scoville氏は、「ブラジルでは2月末までに大豆を輸出できる可能性があり、潜在的な収穫量は1億5,000万トンに上るが、酷暑や乾燥が続いたために生産量の見通しは下がり始めている」と分析する。
また、「南部での不作を受けて、今年のブラジルの大豆生産量は1億4,200万トンから1億4,500万トンになるという予想が出ている」と付け加えた。
これらのことから、少なくともテクニカル的には、来年の大豆の取引はどうなるのかという疑問が生じる。
skcharting.comのチーフ・テクニカル・ストラテジストであるSunil Kumar Dixit氏は、1ブッシェルあたり14ドル以上が保守的な価格見通しだと考えている。
「ストキャスティック・ラインは強気で96/89を、相対力指数は59を示しており、11.80ドル～16.66ドルまでのフィボナッチ50％レベルである14.23ドルを試すのに十分なモメンタムを持っている。」と同氏は言う。「そこから、2021年7月の高値14.78ドルを試すはずだ。」
今回、年末にみられた大豆の上昇は、当初、2021年7月のギャップである13.86ドル～13.90ドルを埋めるものと思われていた。しかし今週の急騰により、13.41～13.52ドルの新たなギャップが形成されてしまい、下降局面に入ったときにはそれを埋める必要がある、と同氏は話す。
「来年1月から3月に向けて、大豆は高値で14.23～14.78ドル、安値で12.70～11.70ドルの価格レンジで取引されるだろう」と予想する。
免責事項：Barani Krishnan氏は、あらゆる金融市場の分析に多様性を持たせるために、自分以外の様々な見解を引用している。中立性を保つために時には逆張りの意見や市場の変動要因を提示している。同氏は、自身が執筆する商品や証券のポジションを保有していない。
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