第4四半期の企業決算前に製薬大手Eli Lilly株に投資をする3つの方法

製薬会社大手のEli Lilly and Company (NYSE:LLY)の株価は、過去1年間で約56%のリターンを記録した。しかし、年初では6%以上下落している。

1月7日、株価は259.50ドルで週の取引を終えた。Dow Jones U.S. Pharmaceuticals Indexは、過去12ヶ月間で18.2%上昇しているが、2022年の第1週は2%近く下落した。

12月16日の株価は284ドルに迫り、過去最高値を更新した。株価の52週間のレンジは161.78ドル～283.80ドル、時価総額は2,482億ドルとなっている。

Eli Lilyは、糖尿病・肥満、免疫、腫瘍、神経科学の4つの治療領域に注力している。また、米国食品医薬品局（FDA）が緊急使用許可（EUA）を与えたコロナウイルスに対する抗体治療薬も有している。

10月26日に第4四半期の企業決算 を発表する予定である。そのため、2月の第1週は決算の前後で市場参加者がポジション調整を行う可能性があり、ボラティリティーが上昇するかもしれない。

Eli Lilly株に投資をする方法/h2

短期的なボラティリティーを気にしない、2～3年の投資見通しを持つ強気筋は、下落局面で買いを検討しても良いだろう。目標は、アナリストのコンセンサス予想である283.03ドルあたりだ。

あるいは、投資家は、同社株を組み入れている上場投資信託（ETF）の購入を検討することもできる。例としては以下のようなものがある。

• Invesco Dynamic Pharmaceuticals ETF (NYSE:PJP)

• Global X Aging Population ETF (NASDAQ:AGNG)

• iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (NYSE:MTUM)

• ETC 6 Meridian Hedged Equity-Index Option Strategy ETF (NYSE:SIXH)

最後に、オプション戦略の経験が豊富で、同社の株価がさらに下落する可能性があると考える人は、ベア・プット・スプレッドを行うことも可能だ。

ほとんどのオプション戦略は、多くの個人投資家には適していない。したがって、以下の議論は教育目的で提供されるものであり、一般の個人投資家が従うべき実際の戦略として提供されるものではない。

Eli Lilly株のベア・プット・スプレッド/h2

現在の株価：259.50ドル

ベア・プット・スプレッドでは、投資家は権利行使価格の高いプットのロングと、権利行使価格の低いプットのショートを持つことになる。取引の両レッグは、同じ原株（今回の場合Eli Lilly）と同じ権利行使期限が設定されている。

投資家は、株が値下がりすることを望んでいる。ベア・プット・スプレッドでは、潜在的な利益と潜在的な損失の両方を制限することになる。

以下にその例を示す。

この戦略の第1段階として、同社の2022年2月18日期限、権利行使価格250ドルのような、アット・ザ・マネー（ATM）またはわずかにアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）のプット・オプションを買う。このオプションは現在、6.75ドルで取引されている。オプションの買い手は、675ドルのコストがかかり、このオプションの有効期限は1ヶ月強である。

この戦略の第2段階では、2022年2月18日期限、権利行使価格240ドルプット・オプションを売る。このオプションの現在のプレミアムは3.90ドル。オプションの売り手は、取引手数料を除いて390ドルを受け取ることになる。

最大リスク/h3

この例では、最大のリスクはスプレッドのコストに取引手数料を加えたものになる。ここでは、スプレッドのネット・コストは2.85ドル（6.75ドル - 3.90ドル = 2.85ドル）だ。

各オプション契約が原株（LLY）の100株に相当するため、2.85ドルを100倍する必要があり、最大リスクは285ドルとなる。

ポジションを満期まで保有し、両オプションが無価値になった場合、つまり、満期時の同社株価がロング・プットの行使価格（この例では250ドル）を上回った場合、投資家はこの金額を失うことになる。

最大の潜在リターン/h3

ベア・プット・スプレッドでは、潜在的な利益は、2つの権利行使価格の差からスプレッドのネット・コストと取引手数料を引いた額に限られる。

つまり、この例では権利行使価格の差は10ドル（250ドル-240ドル＝10ドル）となる。そして上でみたように、スプレッドのネット・コストは2.85ドルである。

したがって最大利益は、1株あたり7.15ドル（10.00ドル-2.85ドル＝7.15ドル）から手数料を差し引いた金額となる。7.15ドルに100株をかけると、このオプション戦略の最大利益は715ドルとなる。

この最大利益は、株価が満期時にショート・プットの権利行使価格（低い方の権利行使価格）以下になった場合（この例では240ドル）に実現する。

オプションを取引したことのある投資家であれば、ショート・プットのポジションは、通常、株価が権利行使価格（ここでは240ドル）を下回った場合に満期日に利益が割り当てられることをご存知のことだろう。しかし、早期譲渡の可能性もある。そのため、このポジションは満期まで注意してみる必要があるだろう。

オプション戦略の損益分岐点/h3

最後に、このオプション戦略の損益分岐点も計算する必要がある。この価格においては、この取引は利益も損失も出ない。

満期時には、ロング・プットの権利行使価格（この例では250ドル）から、支払ったネットのプレミアム（ここでは2.85ドル）を差し引くと、損益分岐点が得られる。

この例では、250.00ドル-2.85ドル＝247.15ドル（手数料を除く）となる。

結論

Eli Lillyの長期的な株主は、過去数年間で素晴らしいリターンを得ている。市場では、主要な治療分野におけるイノベーションが同社の成功につながっていると評価している。

しかし、2022年は株価が下落して始まった。第4四半期の企業決算の発表を控えているため、株価の変動はさらに数週間続くことが予想される。しかし、年の後半には株価は新たなレッグを形成して上昇に転じるかもしれない。

アプリを入手する

Investing.comで、世界の金融市場の最新動向をチェックしましょう！

今すぐダウンロード