ジョンソン・エンド・ジョンソン：株が長期的な買いである材料となる四半期決算
Vincent Martin | 2022年04月20日 19:22
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) の株には、シンプルで永続的な魅力がある。世界的に、人々は長生きし、医療へのアクセスはますます良くなっている。この傾向は今後も続き、J&Jの収入と利益に安定した一貫した追い風となるはずだ。
確かに、事業環境が単純であるどころか、非常に単純に聞こえるかもしれない。しかし、2022年の製造原価で販売 していたのにも関わらずだ。
簡単に言えば、過去数年間、JNJ株の周りには多くの雑音があったのだ。そして、そのノイズに耳を傾ける投資家があまりにも多かった。しかし、現時点では、そのような雑音はほとんどなくなり、JNJの株価が上昇した重要な理由となっている。
長期的な見通し/h2
好調な決算の後でも、まだまだ株価は上昇する可能性がある。結局のところ、JNJ の株価は割高というわけではない。JNJ の株価は、今年の調整後 1 株当たり利益ガイダンスの中間値の 17.4 倍で取引されているに過ぎないのだ。
これは、高値から引き下げた幅広い市場においてさえ、割高とは言い難い倍率である。同社は火曜日にも6.6%の増配を発表しており、株価は現在2.47%の健全な利回りとなっている。
この利回りと有機的な利益成長だけで、年率一桁台の高収益を上げることができる。製品ポートフォリオの守備範囲の広さ（不況に強いとは言えないが、投資家にとってはそれに近い）を考えると、この利回りだけでも十分魅力的にみえる。
しかし、J&Jにはもう一つ魅力的な点がある。J&Jのバランス・シートは非常に健全だ。ジョンソン・エンド・ジョンソンの第1四半期決算では、負債残高330億ドル、キャッシュ300億ドルを発表した。法的債務がほぼ確定したことで、同社は自社株買いを拡大することができ、その結果、EPSの伸びと株主還元を拡大することができるだろう。
もちろん、市場で最も魅力的な銘柄というわけではない。より積極的な投資家は、ここ数カ月で大きく売られたグロース株に目を向けるかもしれない。
しかし、どのような投資家であれ、JNJ の株式を中核的な株ポジションとして保有することは可能である。これは素晴らしいビジネスであり、堅実なバリュエーションを有している。結局のところ、それこそが投資家が求めるべき組み合わせなのかもしれない。
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