東京市場トリプル高の地合い、米金融政策の転換見据え　関心は日銀に

Noriyuki Hirata　Tomo Uetake　Shinji Kitamura

［東京　１４日　ロイター］ - 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を経た１４日の東京市場は、債券高・円高・株高のトリプル高で反応した。米国の利上げサイクルが終了し、来年に利下げに着手する可能性が示唆されたことで、米金融政策は転換点を迎えたとの受け止めも聞かれる。円高が株価には重しだが、市場の目線は上を向いている。次の関心は日銀へ移っている。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の結果とパウエル連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長会見を経た米国市場の反応は、金利低下（債券高）、ドル安（円高）、株高だった。市場の予想通り金利は据え置きだったほか、政策金利見通しの中央値は、ＦＦ金利誘導目標が現在の５．２５─５．５０％から０．７５％ポイント低下するとの予想が示された。

「追加利上げの見通しが示されなかったのは２１年３月以来で、ＦＲＢの金融政策は転換点を迎えたようだ」と、野村アセットマネジメントの石黒英之シニア・ストラテジストは指摘する。

りそなホールディングス市場企画部の石田武ストラテジストは、直近の２会合で利上げをしていないにも関わらず、インフレの見通しが下がり、来年の利下げ回数見通しが増えたとして「今までの利上げの累積的な効果が出てきた、今後も出てくるとの考え方に変わったことを示唆する」と話す。

きょうの東京市場でも米国市場の流れを引き継ぎ、ＦＯＭＣは非常にハト派な内容との受け止めが先行。国債先物中心限月３月限は大幅続伸しており、新発１０年国債利回り（長期金利）は一時０．６２５％と１週間ぶり水準に低下した。

米金利の急低下を受けて、ひと晩で１４２円前半まで４円近く下落したドル／円は、いったん１４３円目前まで買い戻されたものの、すぐに押し戻される上値の重い展開となった。「市場の早期利下げ観測が事実上黙認された。ドルは１０月以降の下落基調が強まっており、しばらくこの流れが続くだろう」と、みずほ証券の⼭本雅⽂チーフ為替ストラテジストはみている。

アプリを入手する

Investing.comで、世界の金融市場の最新動向をチェックしましょう！

今すぐダウンロード

日経平均は買いが先行した後、マイナスに転じている。急激な円高が重しとなったとみられ、セクター別の下落率トップはトヨタ自動車など自動車株を含む輸送用機器。日米金利が低下する中、銀行や保険も大幅安となっている。

一方、「日経平均は年内の３万４０００円トライもあり得る」（野村ＡＭの石黒氏）との見方が聞かれる。今後は、為替の円高が輸出株を中心に重しになる一方、多少の円高を跳ね除けられるようなセクターに物色が向かい、「物色の中身は変わるが、指数自体はじり高を想定する」と、石黒氏は話している。

ＦＯＭＣを通過したことで、日銀の出方に市場の関心は向かっている。りそなの石田氏は、円金利が米金利低下に追随するのはせいぜい今週いっぱいで、週明け以降は日銀会合に対する警戒感から、円金利は反発地合いとなりやすいとの見方を示した。