アングル：快走、クラシックカー市場 価格高騰でファンドも参入
Reuters
発行済 2023年05月01日 16:41
更新済 2023年05月02日 13:37
［ミラノ １５日 ロイター］ - イタリアの高級車メーカー、フェラーリのクラシックカー部門を率いるアンドレア・モデナ氏は、１９７７年に起きた出来事を振り返る。当時音がうるさ過ぎると妻から不満が出た１９６２年製フェラーリ「２５０ＧＴＯ」のあるオーナーは、妻を取るか、車を取るかを迫られて結局妻を選んだ。
しかしモデナ氏は「今なら、妻が選ばれるかどうか確信は持てない」と話す。
実際、時代は変わったのだ。フェラーリのこのモデルは２０１８年に４８００万ドル（約６４億円、現在の為替レート換算）と、自動車オークションとしては当時の最高額で落札された。昨年はメルセデスベンツの「３００ＳＬＲウーレンハウト・クーペ」が１億３５００万ユーロ（１億４９００万ドル）で落札され、史上最高額を更新した。
クラシックカー市場は世界的にオルタナティブ投資の波に巻き込まれており、こうした超高額取引はその先駆け。英不動産大手ナイト・フランクの２０２３年のリポートによると、クラシックカーは過去１０年間で価格が１８５％上がった。上昇率はワインや腕時計、美術品を上回り、希少ウイスキーに次いで２位だ。
クラシックカー市場は株式や債券といった主要な金融資産との相関性が低く、高いリターンが期待できる。そのためすそ野が、コレクターという比較的小さな集団を超えて投資家にも広がっている。
伊アジムートの最高経営者（ＣＥＯ）兼資産運用グローバルヘッド、ジョルジオ・メッダ氏はずっと以前からこの市場に注目してきた。「過去３０年間の実績から判断して、クラシックカーはわれわれの顧客のポートフォリオに組み入れたい金融資産クラスになった」という。
同社は今年、クラシックカーに投資する世界初の「エバーグリーンファンド」（運用期間に期限を設けず、利益を再投資するなどして投資を継続するファンド）を立ち上げる。投資対象の車は価格を１００万ユーロ以上に設定。フェラーリやマセラティのディーラーであるロッソコルサのトップからアドバイスを受け、ユニークな由来を持つクラシックカーに投資する方針だ。
スイスの資産運用会社へティカ・キャピタルも２０２１年に、クラシックカーに投資する５０００万ユーロのクローズドエンド型ファンドを立ち上げた。これまでに１２台を購入、５年目までに保有台数を３０─３５台に増やす計画。その後の２年間で車を売却し、７年間で９─１５％のリターンを狙う。
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もっともこうした計画はかなり大胆ではある。
ナイト・フランクにデータを提供したクラシックカー調査会社ＨＡＧＩの創設者、ディートリッヒ・ハトラパ氏は「これまでに１００本余りのファンドの設立計画を目にしてきたが、投資家のすそ野と車のポートフォリオの両面で分散化を成し遂げたファンドはなかった」と言う。
この市場は資金面で思い切ったことはできない投資家向きでもない。
アジムートとヘクティカのファンドはいずれも初期投資の最低額が１２万５０００ユーロ。「１０００―２０００ユーロの投資を希望する人から電話がたくさんかかってくるが、断らざるを得ない」と、ヘクティカのクラシック・ファンドを運営するウォルター・パンゼリ氏は話す。
しかもクラシック―カーはわずかな傷やへこみ、部品交換で資金的に大きな打撃を受ける場合もある。例えば希少なビンテージカーはバンパーの交換だけに１万５０００ドルかかることもあるとモデナ氏は言う。
＜かさむコスト＞
クラシックカーを集めているフロリアン・ツィマーマン氏は、車の収集には保管や保険を含めて多大なコストがかかり、それが簡単に年間でポートフォリオの評価総額の５－６％に達することもあると解説。「集めた全ての車を現役の状態に保つためにふさわしいメカニックを見つけるのがどんどん難しくなっている。全車で走行可能な状態を維持するには相当な出費が必要だ」と付け加えた。
クラシックカーのポートフォリオを運用するファンドは、自動車メーカーのクラシックカー部門にとっては「金づる」になっている。こうした部門は修理や部品を提供するだけでなく、クラシックカーのイベントなどの際に車の鑑定も行う。メルセデスベンツのクラシックカー部門の関係者の話では、鑑定書の発行だけで２万ユーロほどかかる。
それでもクラシックカー市場は拡大している。参入する富裕層が増えているためで、クラシックカーの価値は昨年２５％上昇。ナイト・フランクによるとこれは過去９年間で最大の上昇率で、美術品の２９％に次いで高い。
クラシックカー保険会社ハガーティーの推計では、市場規模はオークションと個人売買を合わせて世界全体で年間約８００億ドルに達する。オークションは最大市場が北米で、昨年の落札総額は３４億ドル。２００７年には７億７４００万ドルだった。近年は中東、インド、中国で買い手が増えているという。
世界的に脱エンジン車競争が進んだことで、消えゆく時代の遺物であるクラシックカーへの関心は高まる一方だとの声も聞かれる。
マセラティのビンテージカー部門、マセラティ・クラシケの責任者であるクリスティアーノ・ボルゾーニ氏は「クラシックカーは電動化が追い風になっている。いずれ熱狂的な信者を獲得する」と話した。
＊動画をつけて再送します
（Valentina Za記者、Giulio Piovaccari記者）
が書いた: Reuters
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