焦点：従業員に「株式報酬」、日本でも　普及に制度後押し不可欠

Ritsuko Shimizu　Makiko Yamazaki

［東京　２０日　ロイター］ - 役員を対象に活用されてきた「株式報酬」が一般従業員向けにも広がりつつある。米英など海外では一般的になっているが、日本でも人材確保や従業員の意識向上などに着目する企業が導入に動いている。政策保有株解消の受け皿として有用な面もある。同時に、さらなる普及には制度面での後押しが必要、との指摘が専門家から出ている。

コロナ禍で大きく業績が悪化し、将来の会社を支えていく３０―４０代の社員の退社に見舞われたＡＮＡホールディングス。２０２３年３月期に黒字化を果たし、３カ年の中期計画のスタートとして従業員向けの株式報酬制度の導入を決めた。従業員持ち株会に入っている社員ひとりに１００株（２９万３０００円）を１１月に割り当てる。

対象となるのは全日空社員約１万８０００人とグループ会社社員２万６５００人の約４万５０００人規模にのぼる。このうち持株会に入っている従業員（約７割）に付与される。

グループ総務部の鷹野慎太朗部長は「譲渡制限が付いている３年間、会社を辞めずに中計の達成に向け頑張り、企業価値を上げる意識を持ってもらえる。株主、投資家にとっても、従業員が株主目線で業務に従事することはポジティブに受け止められている」と話す。大手企業が手放す政策保有株を相対で引き受け、それを原資にしており「社員が安定株主となってくれる」というメリットもある。

野村証券によると、従業員向けの株式報酬制度の導入企業は２３年６月末時点で９６６社となり、１８年から５年で倍になった。これは、上場企業３９８２社の約４分の１に相当する。株式による報酬は、コーポレートガバナンス・コード（企業統治指針）を受け、税制の整備や法整備も進み、役員向けに導入が進んできたが、ここにきて、人的投資に加え政策保有株の解消の受け皿など多様な観点から、従業員向けへと広がっている。

オムロンでは、従業員持ち株会を活性化させたいとの狙いもあり導入。それまで６０％程度だった持ち株会の加入率は９０％超に上昇した。人事部の谷村仁志部長は「社員の意見も肯定的なものが多い」と言い、来年度の中計最終年度に業績が確定し、社員が恩恵を実感できれば「次の中計以降も続けていきたい」と考えている。

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株式報酬制度では、海外の事業会社との調整に頭を悩ます企業も多いが、逆に海外からの声で解決に動いた企業もある。ソニーグループは、ストックオプションなどの株式報酬制度を譲渡制限付株式ユニット（ＲＳＵ）という方式に一本化し、拡大していく方向にある。米国でのテック人材獲得競争が激しくなる中、競合企業で導入されているＲＳＵがないことで採用に不利との声が上がったという。

野村証券ストック・インセンティブ・ソリューション室主席研究員の橋本基美氏は「現在、問い合わせが急増している」とし「人的資本投資やＰＢＲ（株価純資産倍率）改善の取り組みは株式市場で好感されやすく、株価上昇を享受しうる自社株インセンティブ制度はますます導入しやすい環境になっている」と話している。

世界では従業員株式報酬がより普及している。コンサルティング会社、ＨＲガバナンス・リーダーズによると、米Ｓ＆Ｐ５００のうち時価総額上位１００社における普及率は８８％、英国ＦＴＳＥ３５０のうち上位１００社の普及率９７％に対し、日本のＴＯＰＩＸ１００の対象１００社の普及率は２５％に過ぎず、拡大余地は大きいとみられている。