東京外為市場・午後3時＝ドル109円前半でもみあい、スコットランド独立は否決

［東京　１９日　ロイター］ - 　　
　　　　　　　　　ドル／円 JPY= 　　　ユーロ／ドル EUR= 　ユーロ／円 EURJPY=
午後３時現在　１０９．１１／１３　１．２９００／０４　１４０．７６／８０　
　　正午現在　　　１０９．２０／２２　１．２９１４／１８　１４１．０３／０７
　　午前９時現在　１０８．８０／８２　１．２９１８／２２　１４０．５６／６０　
　　ＮＹ午後５時　１０８．６７／６９　１．２９２１／２３　１４０．４５／４９
　

午後３時のドル／円は、前日ニューヨーク市場午後５時時点に比べてドル高／円安の
１０９円前半だった。朝方から１０８円後半でもみっていたが、仲値通過後に損失確定の
買い戻しを巻き込んで上昇。６年ぶりに１０９円台をつけた。スコットランド独立の是非
を問う住民投票で反対優勢が伝わると利食い売りが入った。

スコットランド住民投票の結果待ちで、朝方から「判明するまで大きく動けない」（
国内金融機関）との声が出ていた。週末のため利益確定やポジション調整の動きが出やす
い地合いが意識されつつも、１０８円後半では底堅く推移した。

目立った材料はなかったものの、仲値公示後には１０９円台に乗せ、損失確定の買い
戻しを巻き込む形で一時１０９．４５円まで上昇した。「朝方から１０９円を目前に小動
きとなっており、大台を試しやすい地合いだった」（外銀）との声が出ていた。

この局面では、パワー・リバース・デュアル・カレンシー債（ＰＲＣＤ債）に絡んだ
ドル買い／円売りが観測されたという。ＰＲＤＣ債は、通常のクーポン・スワップにレバ
レッジをかけたものに円コールオプションを組み合わせて組成した債券で、ドル高局面で
は「ヘッジのためのドル買い／円売りが発生する」（邦銀）という。

＜安倍首相「ＧＰＩＦ改革を極めて重視」＞

午後、安倍晋三首相が講演で、年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）につい
て「できる限り早くポートフォリオの見直しを行いたい」と述べ、改革を重視する姿勢を
示した。ドル／円は１０９．２５円付近で推移していたが、一時１０９．３３円まで小幅
に上昇した。

その後、スコットランドの住民投票で独立反対が優勢と伝わると、材料出尽くし感か
ら利食い売りが入った。一時１０９．０３円まで下押しされたが、下がったところでは買
い意欲も強く、午後３時まで大台を維持した。


＜ＥＣＢの新長期オペ不調、ＱＥの思惑出やすいとの見方＞

前日海外時間には、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の１回目の「的を絞った長期資金供給オ
ペ（ＴＬＴＲＯ）」の供給額が市場予想を大きく下回ったが、ユーロの反応は限定的だっ
た。ＴＬＴＲＯの供給額が予想を下回ったことでバランスシートの拡大懸念が後退した一
方、ＥＣＢが量的緩和（ＱＥ）などの追加措置を促すとの観測が台頭してユーロの上昇圧
力が抑えられたもよう。

ＥＣＢは先行き２─３年でＴＬＴＲＯのほか、資産担保証券（ＡＢＳ）やカバードボ
ンドの購入を通じてバランスシートが２０１２年初頭の規模に戻るとの見通しを示してい
る。みずほ銀行チーフマーケット・エコノミストの唐鎌大輔氏は、現在のバランスシート
に１兆ユーロ規模の上乗せになるところ、とりわけ規模の大きいＴＬＴＲＯの１回目が不
調だったことから「出だしとしては芳しくない。どこかで帳尻を合わせなければならなく
なるため、ＱＥに対する思惑が出やすくなる」と指摘している。

第１回ＴＬＴＲＯの供給額は８２６億０２００万ユーロ。市場は１３３０億ユーロが
供給されると予想していた。

(杉山健太郎)
((※　kentaro.sugiyama@thomsonreuters.com; 03-6441-1115; Reuters Messaging:
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